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华泰证券8月9日发布公告。美图公司是国内领先的互联网平台服务商，基于AI技术储备，围绕“美学经济”布局影像视频工具应用、美业供应链管理和测肤业务。在AI浪潮驱动下，公司在娱乐端场景精细经营，生产力端场景积极布局，有望受益于付费率迅速提升和单用户付费的稳定增长，打开长期增长空间。我们预计公司2023/24/25年收入分别为25.8/36.5/47.9亿元，同比增长23.6%/41.5%/31.3%，对应2023年8月8日收盘价，公司23-25年PS分别为4.1/2.9/2.2倍。考虑公司正处订阅制转型初期、变现潜力尚待确认及港股市场流动性较低等因素，我们基于PS方法估值，参照可比公司23年PS均值11.9倍给予一定折价，给予公司2023年7.5倍PS，目标价4.67港币，首次覆盖给予“买入”评级。
